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【期貨學堂】第七期 資管業(yè)務知多少
時間:2021-06-09

      近年來,期貨市場呈現(xiàn)出快速健康發(fā)展的良好局面,期貨市場法規(guī)體系日益完善,期貨品種不斷豐富,期貨公司誠信合規(guī)意識顯著提高,資本實力、盈利能力不斷增強。但是與國際成熟市場相比,我國期貨市場投資者結構不合理,機構投資者較少,市場深度不夠,流動性不穩(wěn)定。 
      開展資產(chǎn)管理業(yè)務試點,首先,有利于培育和發(fā)展機構投資者,改善期貨市場投資者結構,提高期貨市場定價效率,促進期貨市場功能不斷發(fā)揮;其次,有利于發(fā)揮期貨公司在衍生品市場領域的專業(yè)特長和優(yōu)勢,提供以期貨對沖和套利為主的資產(chǎn)管理服務,滿足投資者的多元化投資需求;最后,有利于進一步提高期貨公司中介服務能力,借鑒國際成熟市場發(fā)展的一般經(jīng)驗,引導期貨公司為實體經(jīng)濟和各類投資者提供優(yōu)質服務。 
      資產(chǎn)管理業(yè)務是期貨公司接受客戶委托,運用客戶委托資產(chǎn)進行投資,投資收益由客戶享有,損失由客戶承擔,期貨公司按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務活動。 
在業(yè)務試點初期,期貨資產(chǎn)管理業(yè)務類似于證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務,期貨公司僅能接受單一客戶委托進行資產(chǎn)管理。新發(fā)布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法》對服務對象范圍進行了擴展,包括:為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務;為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務。 
      在服務對象上, “資產(chǎn)管理業(yè)務的客戶應當具有較強資金實力和風險承受能力。單一客戶的起始委托資產(chǎn)不得低于 100 萬元人民幣。期貨公司可以提高起始委托資產(chǎn)要求。”  
在投資范圍方面,期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務可以投資于:1.期貨、期權及其他金融衍生品;2.股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等;3.中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。 
     期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務是繼期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務之后推出的另一項新業(yè)務。在該項業(yè)務中,有關投資者保護的制度和措施體現(xiàn)在以下幾個方面:對期貨公司和從業(yè)人員的資格管理、業(yè)務規(guī)范管理和風險控制、投資者適當性制度、合同的風險提示和權利義務安排。 
     和期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務一樣,期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務也實行資格管理。目前,期貨公司從事該項業(yè)務應當按照《期貨公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定進行登記備案,期貨公司中從事資產(chǎn)管理工作的人員應當取得相應的資格,否則就不能從事該項業(yè)務或相關工作。 
     為了規(guī)范期貨公司的經(jīng)營行為,也為了保護投資者的合法權益,期貨公司及其從業(yè)人員在從事資產(chǎn)管理業(yè)務時,不得有下列行為:1.以欺詐手段或者其他不當方式誤導、誘導客戶;2.向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾;3.接受客戶委托的初始資產(chǎn)低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額;4.占用、挪用客戶委托資產(chǎn);5.以轉移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的,在不同賬戶之間進行買賣,損害客戶利益;6.以獲取傭金或者其他利益為目的,使用客戶資產(chǎn)進行不必要的交易;7.利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當利益,進行利益輸送;8.法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。 

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